在虚拟货币的复杂江湖中，瑞波币（XRP）近来可谓风波不断，诸多事件使其成为众矢之的，前景蒙上了一层厚重的阴影。
自 2020 年 12 月起，美国证券交易委员会（SEC）对瑞波公司及其两名高管发起诉讼，指控其通过未注册的数字资产证券发行筹集超 13 亿美元，认定瑞波币为证券，这一指控瞬间引发轩然大波。SEC 认为，瑞波公司从 2013 年开始，在未注册的情况下向美国及全球投资者售卖瑞波币，违反联邦证券法注册规定。这起诉讼犹如一记重锤，砸向瑞波币市场，消息传出后，XRP 价格大幅下跌，一周内跌幅超 20% 。在后续漫长的法律拉锯战中，瑞波币的市值严重缩水，从巅峰时期的 1370 亿美元骤降至 100 亿美元以下，近乎史上第三大 “破产案”，仅次于雷曼兄弟和华盛顿互惠银行的倒闭，众多个人投资者损失惨重。
2025 年 6 月 26 日，美国纽约南区联邦法官 Analisa Torres 驳回了 SEC 与瑞波就未注册证券销售案达成的联合和解请求。双方原本提议将瑞波的罚款从 1.25 亿美元降至 5000 万美元，并撤销法院此前下达的永久禁令，但被法官以规避司法判决为由拒绝。这一裁决无疑让瑞波币的处境更加艰难，市场对其信心再次受挫。此前，SEC 要求对瑞波公司处以高达 20 亿美元的罚款，虽最终法院判罚 1.25 亿美元，但巨额罚款的压力依旧沉重，凸显了监管层对其违规行为的零容忍态度。
除了法律诉讼，瑞波币在市场应用方面也面临困境。以跨境支付业务为例，曾与瑞波合作的 MoneyGram，因跨境 XRP 支付成本不断攀升，最终选择结束合作。在瑞波公司的业务版图中，虽然宣称以支付为核心，但真正盈利的却是 XRP 代币售卖。实际上，XRP 在瑞波的支付等业务中并未发挥关键作用，公司每个季度都在大量抛售 XRP 套现。在 2024 年，瑞波抛售了近 34 亿枚 XRP，占发行总量的 3.4%，按 0.5 美元单价估算，套现达 17 亿美元，这种过度依赖卖币的盈利模式，严重影响了市场对瑞波币长期价值的信心。
尽管瑞波公司试图通过一系列举措扭转局面，如收购 Hidden Road 获取美国券商牌照，计划进军现实世界资产（RWA）领域，推出 XRPL EVM 侧链以及美元稳定币 RLUSD 等，但这些努力目前尚未能有效驱散笼罩在瑞波币上方的阴霾。在法律风险尚未完全解除、市场应用受阻、盈利模式遭质疑的多重困境下，瑞波币的未来充满不确定性，投资者需谨慎审视其中风险，重新评估其投资价值。
