从定义来看，OTC 场外交易是指不在集中交易场所内进行的加密货币交易，通常由交易双方通过平台或经纪商直接协商交易细节，包括价格、数量、支付方式等。这种交易模式无需通过交易所的公开订单簿匹配，适合大额交易或对交易隐私有较高要求的用户。例如，机构投资者若想一次性买入数千万美元的比特币，在普通交易所可能因流动性不足导致价格大幅波动，而通过 OTC 市场可与卖家私下协商，以更稳定的价格完成交易。

OTC 市场的核心特点体现在灵活性与隐私性上。交易金额不受交易所单笔限额限制，从几万美元到上亿美元的交易均可协商进行；支付方式多样，支持银行转账、支付宝、微信支付等多种渠道，甚至接受实物资产抵押；且交易记录仅在双方和平台间留存，相比场内交易的公开订单流，更能保护用户的交易策略和资产规模信息。

其交易流程通常包括以下步骤：用户在 OTC 平台注册并完成实名认证（部分平台对大额交易要求更严格的 KYC）；发布买卖需求或浏览平台上的报价信息，选择合适的交易对手；通过平台聊天工具沟通交易细节，确认价格和支付方式；达成一致后，买方将资金转入卖方指定账户，卖方收到款项后释放加密货币至买方钱包；平台作为中介全程监管，确保资金和资产安全交割。

不过，OTC 市场也存在一定风险。由于交易依赖双方信用，若遇到虚假交易或资金诈骗，可能导致资产损失。为此，正规 OTC 平台会设置保证金制度（卖方需冻结部分资产作为担保）和纠纷调解机制，降低违约风险。此外，价格波动风险不可忽视，协商交易期间若市场价格剧烈变动，可能引发一方违约，需在交易协议中明确价格锁定条款。

近年来，OTC 市场规模持续扩大。随着加密货币被更多机构接受，大额交易需求增加，2024 年全球加密货币 OTC 市场日均交易量已突破 500 亿美元，占整个加密货币交易总量的 30% 以上。主流交易所如币安、OKX 等均开设了 OTC 板块，提供法币与加密货币的直接兑换服务，吸引了大量个人和机构用户。